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• 發布時間：2020-11-03
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【概要描述】銅，常被稱為“銅博士”。由于銅與經濟周期的相關性，銅可能成為2020年的交易品種，因為多數行業分析師預計，隨著全球需求復蘇，銅價將“上漲”。

由于對美聯儲降息的預期，金礦商在2019年的表現可謂火爆。但由于擔心貿易威脅會抑制全球需求，基本金屬礦商們只能一瘸一拐地進入新年。

杰富瑞集團(Jefferies)分析師克里斯托弗·拉菲米納(Christopher LaFemina)表示，由于需求增加，明年這種情況可能會出現改變，使銅“存在上漲動能”。他在給客戶的一份報告中寫道，較低的銅庫存，高位的空頭頭寸，供應端受限和需求改善， 這些因素都為銅價上漲創造了條件。

高盛的杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)樂觀地同意了拉菲米納(LaFemina)的觀點，他認為由于中國經濟的強勁增長，銅在2020年“將出現轉變”。摩根士丹利(Morgan Stanley)，美國銀行(Bank of America)和花旗(Citi)也對銅價和全球經濟改善抱有積極的期望。

歷史表明，基本金屬的礦端供應商通常在貴金屬跑贏大盤之后，會開始追加黃金股票。 S&P / TSX等權重全球基本金屬指數(TXBE)在2016年的表現不及S&P / TSX等權重全球黃金指數(TXGE)，但在2017年底之前趕超了。如果分析師對2020年銅的預期是正確的，同樣的趨勢可能很快就會到來。

以下是分析師對2020年金屬和礦業的預期：

杰富瑞集團

LaFemina寫道，該公司對2020年的銅礦端最為看好，因為目前的供應量將無法滿足“適度的周期性需求復蘇”。預計自由港邁科莫輪、第一量子和嘉能可將受益于銅價的回升。自由港和第一量子是他的首選。同時預計英美資源，淡水河谷和力拓等精選鐵礦石礦商的表現將優于市場預期，因為鐵礦石價格有望保持高位，近期內將達到每噸100美元以上的峰值。該公司對黃金“謹慎看漲”。